Ｍさんは、Ｙ社債に投資する場合の留意点等について説明した。ＭさんのＡさんに対する説明として、次のうち最も適切なものはどれか。

設例

会社員のＡさん（40歳）は、Ｘ社株式（東京証券取引所上場銘柄）を購入したいと考えているが、株式投資をするに際して、債券投資との違いも理解しておきたいと考え、国内の大手企業が発行するＹ社債（特定公社債）も併せて検討することにした。
そこで、Ａさんは、ファイナンシャル・プランナーのＭさんに相談することにした。

〈Ｘ社に関する資料〉

〈Ｙ社債に関する資料〉
発行会社：国内の大手企業
購入価格：104.5円（額面100円当たり）
表面利率：2.0％
利払日：年1回
残存期間：4年
償還価格：100円（額面100円当たり）
格付：Ａ

※上記以外の条件は考慮せず、各問に従うこと。

なぜ違う: 特定公社債の利子は源泉分離課税ではなく申告分離課税（申告不要も選択可）の対象で、税率は所得税・復興特別所得税と住民税を合わせて20.315％です。10.21％ではありません。

なぜ違う: 格付と利回りの関係が逆です。格付の高い債券ほど信用リスクが小さいため利回りは低く、格付の低い債券ほど利回りは高くなります。

要点: 正解は 1）。債券の格付は発行体の信用力を示す記号で、一般にBBB（トリプルビー）格相当以上が投資適格債、BB格相当以下が投機的格付債（ハイ・イールド債）に区分されます。

債券の格付は発行体の信用力を示す記号で、一般にBBB（トリプルビー）格相当以上が投資適格債、BB格相当以下が投機的格付債（ハイ・イールド債）に区分されます。この区分は機関投資家の運用基準などでも広く用いられており、選択肢1が最も適切です。信用リスクが高い（格付が低い）債券ほど投資家はより高いリスクプレミアムを求めるため価格が安くなり、結果として利回りは高くなります。したがって格付と利回りは逆方向に動く関係にあります。

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