一般に、市場金利が上昇すると債券価格は上昇し、市場金利が低下すると債券価格は下落する。

なぜ違う: 市場金利と債券価格は逆に動くため、金利上昇時は債券価格が下落し、金利低下時は上昇するので、設問の記述は逆です。

要点: 正解は ×）。既発債は表面利率（クーポン）が発行時に固定されているため、市場金利が上昇すると、より高い利回りの新発債に対して相対的に魅力が下がり、利回りが市場水準に見合う水準まで価格が下落します。

既発債は表面利率（クーポン）が発行時に固定されているため、市場金利が上昇すると、より高い利回りの新発債に対して相対的に魅力が下がり、利回りが市場水準に見合う水準まで価格が下落します。逆に市場金利が低下すると既発債の相対的な魅力が高まり、価格は上昇します。つまり市場金利と債券価格は逆方向に動きます。設問はこの関係を反対に述べているため誤りです。なお、残存期間が長い債券ほど、また表面利率が低い債券ほど、同じ金利変動に対する価格変動幅は大きくなります（法令基準日：2024年4月1日）。

App Store

FP技能検定の学習アプリ（FPトレ）