Ｍさんは、〈Ｘ社に関する資料〉から算出されるＸ社株式の投資指標について説明した。ＭさんのＡさんに対する説明として、次のうち最も適切なものはどれか。

設例

会社員のＡさん（40歳）は、Ｘ社株式（東京証券取引所上場銘柄）を購入したいと考えているが、株式投資をするに際して、債券投資との違いも理解しておきたいと考え、国内の大手企業が発行するＹ社債（特定公社債）も併せて検討することにした。
そこで、Ａさんは、ファイナンシャル・プランナーのＭさんに相談することにした。

〈Ｘ社に関する資料〉

〈Ｙ社債に関する資料〉
発行会社：国内の大手企業
購入価格：104.5円（額面100円当たり）
表面利率：2.0％
利払日：年1回
残存期間：4年
償還価格：100円（額面100円当たり）
格付：Ａ

※上記以外の条件は考慮せず、各問に従うこと。

なぜ違う: PBRは株価1,500円÷1株当たり純資産1,250円（5,000億円÷4億株）＝1.2倍です。18.75倍という数値は該当しません。

なぜ違う: ROEは当期純利益320億円÷自己資本5,000億円×100＝6.4％です。3.2％は当期純利益を総資産1兆円で割ったROA相当の数値です。

要点: 正解は 3）。配当性向は「年間配当金総額÷当期純利益×100」で求める、利益のうちどれだけを株主に還元したかを示す指標です。

配当性向は「年間配当金総額÷当期純利益×100」で求める、利益のうちどれだけを株主に還元したかを示す指標です。Ｘ社は年間配当金総額200億円、当期純利益320億円なので、200億円÷320億円×100＝62.5％となり、選択肢3が最も適切です。参考までに、PBRは株価÷1株当たり純資産で、1株当たり純資産＝5,000億円÷4億株＝1,250円なので1,500円÷1,250円＝1.2倍、ROEは当期純利益÷自己資本×100＝320億円÷5,000億円×100＝6.4％となります。

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