下記の〈条件〉で、円貨を米ドルに交換して米ドル建定期預金に10,000米ドルを預け入れ、満期時に元利金の米ドルを円貨に交換して受け取る場合における利回り（単利・年率）として、最も適切なものはどれか。なお、税金については考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入するものとする。

なぜ違う: 6.68％は、満期時の円転にTTBではなくTTS145.00円を用いた場合の値である。10,300米ドル×145.00円＝1,493,500円、(1,493,500－1,400,000)÷1,400,000＝6.68％。外貨から円貨への交換にはTTBを用いる。

なぜ違う: 6.71％は、預入時の円転にTTSではなくTTB139.00円を用いた場合の値である。預入円貨額を10,000米ドル×139.00円＝1,390,000円とすると、(1,483,200－1,390,000)÷1,390,000＝6.71％。円貨から外貨への交換にはTTSを用いる。

なぜ違う: 7.45％は、預入時にTTB139.00円、満期時にTTS145.00円と、往復ともレートの方向を逆に取った場合の値である。(1,493,500－1,390,000)÷1,390,000＝7.45％。

要点: 正解は 1）。円貨から外貨への交換にはTTS、外貨から円貨への交換にはTTBを用いる。

円貨から外貨への交換にはTTS、外貨から円貨への交換にはTTBを用いる。預入時の円貨額は10,000米ドル×140.00円＝1,400,000円。1年後の元利合計は10,000米ドル×（1＋0.03）＝10,300米ドルで、これを満期時のTTB144.00円で円転すると10,300×144.00＝1,483,200円となる。受取円貨額と預入円貨額の差は1,483,200円－1,400,000円＝83,200円。預入期間が1年なので年利回り＝83,200円÷1,400,000円×100＝5.942…％となり、小数点以下第3位を四捨五入して5.94％。よって1が正しい。円安が進んでも、TTSとTTBのスプレッド（往復2円）が利回りを押し下げる点がポイントである。

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